收购未见收益 信质电机急更名

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来源 |  中国经济网


信质电机(002664)9月25日晚间发布公告拟更名为长鹰信质,9月26日公司股价收盘大涨5.74%,更名贴上的无人机标签对公司股价产生了一定利好。信质电机在今年8月完成了对天宇长鹰49%股权的收购,此次拟用长鹰标签替代以前的电机标签,而2016年天宇长鹰的营业收入占信质电机总营收的比重只有0.1%,令其更名之举有些名不副实。



长鹰营收占比只有0.1%


据信质电机公告显示,公司董事会9月25日审议通过《关于拟变更公司名称、证券简称的议案》,董事会认为,公司现有名称及证券简称已经不能准确、全面地体现公司未来的发展战略,为了树立公司在新行业中的品牌形象,易于投资者理解,公司决定调整公司名称与证券简称。


信质电机拟将公司中文名称由“信质电机股份有限公司”变更为“长鹰信质科技股份有限公司”,英文名变更为“Changying Xinzhi Technology Co.,Ltd. ”, 公司证券简称相应变更为“长鹰信质”,最终以工商行政主管部门和深交所核准为准。


从更名中可以看到,信质电机拟由“长鹰”的标签代替“电机”,长鹰代表的是公司新进军的无人机业务,电机则是公司一直以来的传统业务,两项业务给公司带来的营业收入比重目前来看有很大差别。



信质电机在今年8月作价4.08亿元完成了对北航天宇长鹰无人机科技有限公司49%股权的收购。到目前为止,天宇长鹰并没有实现并表,信质电机此次属于拟将还没有并表的公司作为公司证券简称的一部分。


另一方面,天宇长鹰的营业收入目前规模还非常小,据天宇长鹰的财务数据显示,天宇长鹰2016年营业收入194.26万元,而信质电机2016年的营业收入则为17.8亿元,占比0.1%;天宇长鹰2017年1-3月实现营业收入840万元,并预测2017年4-12月能实现营业收入1.06亿元,二者之和约1.14亿元,对比信质电机2016年营业收入,占比也只有6.4%。


在收购天宇长鹰股权前,信质电机是一家集各类电机零部件的自主创新、研发、生产制造和销售的公司,产品主要包括汽车零部件、电动车零部件、冰压机零部件、其他电机及配件。2017年上半年公司实现总营业收入11.02亿元,主要来源于电机类业务,此次却要用几百万元营业收入的天宇长鹰标签代替电机。


目前信质电机只持有天宇长鹰49%股权,标的公司还无法实现并表,不过,9月25日,信质电机董事会也做出决议同意公司对天宇长鹰进行增资,实现控股并表。


据信质电机公告,公司董事会同意公司以自有资金不超过5000万元对天宇长鹰进行增资,具体认购金额、认购金额进入注册资本和资本公积金的具体数额,及本次增资后的股东及股权比例根据天宇长鹰股东会、北京航空航天大学、工信部等相关批复(备案)程序审批后确定。增资完成后公司持有天宇长鹰股权超过50%,天宇长鹰将纳入信质电机合并报表范围。


根据增资测算表,信质电机增资4000万元,则对天宇长鹰的持股比例变为50.76%,如果直接按照5000万元进行增资计算,增资后的持股比例则为51.89%。


信质电机曾表示,根据公司后续安排计划,公司将与长鹰科技、天宇长鹰充分协商,履行相应程序,在取得相关部门批准的情况下,通过增资或继续收购等方式,实现取得天宇长鹰的控股权或100%实现收购。


对于公司此次增资,信质电机称因公司属于汽车零部件制造行业,主营业务容易受到宏观经济影响出现波 动。增资后,公司将进入无人机行业,未来伴随着无人机行业的发展,天宇长鹰预计将进一步实现稳步增长。本次增资有利于促进公司转型、提升整体竞争力。


此次如果完成5000万元的增资,加上此前投资的4.08亿元,信质电机将共投资4.58亿元获得天宇长鹰51.89%股权。


天宇长鹰预测2017年4-12月、2018年、2019年实现净利润分别不低于4477万元、5669万元、6529万元。这个是预测业绩,但不是承诺业绩,公司此次对天宇长鹰的投资并没有业绩承诺。


在深交所问询标的公司业绩实现的可能性时,天宇长鹰的在手订单成为主要支撑,2017年和2018年天宇长鹰的在手订单分别为2.35亿元和4.43亿元。与此同时,天宇长鹰产品分为军品和外贸两部分。军用无人机主要用于部队侦察任务,目前天宇长鹰产品已列装部队多年。


深交所更名政策无束缚力


虽然信质电机此次更名为长鹰信质不属于奇葩更名的一类,但是有提前蹭热点的味道,无人机概念和军工概念一直是A股比较热的两个概念。


上市公司证券简称是给投资者的首张名片,一般情况下一家上市公司的名字都会体现出公司的行业背景,但是有很多公司为了概念的炒作,任意更名博眼球。为此,沪深交易所分别在2016年发布了上市公司更名业务指引和备忘录。其中上交所2016年10月发布并实施《上市公司变更证券简称业务指引》(以下简称“指引”),指引最重要的一点是第七条。


第七条规定上市公司通过并购重组、对外投资等方式开展新业务,但相关业务尚未取得营业收入的,公司不得将该业务及其行业相关名称用做证券简称。上市公司开展新业务已取得营业收入,但相关营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入的比例低于30%的,原则上不得将该业务及其行业相关名称用做证券简称。确有必要使用的,应当充分披露其合理性及必要性,并提示相关风险。


显然如果按照30%的营业收入比例计算,信质电机的此次更名原则上就不行,不过信质电机是深交所上市公司,而深交所的更名备忘录中则没有做出这样明确的规定。


2016年11月,深交所发布《变更公司名称备忘录》,备忘录中规定,“对上市公司以业务转型为由变更公司名称,但业务转型事项尚未正式开展、变更后名称与公司主营业务不相关、存在迎合市场热点炒作股价情形的,深交所将视情况采取发函问询、要求公司向市场说明相关情况、要求公司自查是否存在内幕知情人交易并对其中异常交易行为进行分析调查、要求公司对不合规的证券简称予以纠正等监管措施”。深交所的上市公司更名备忘录中并没有对新业务营业收入比重做明确规定。


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