【快讯】定了!美联储刚刚宣布重磅决定,一个时代就此结束!

摘要: 北京时间周四(9月21日)凌晨2时,美联储宣布维持利率不变,但宣布将于10月开始缩表,并且预计今年还将加息一

12-11 05:07 首页 太平洋出国

北京时间周四(9月21日)凌晨2时,美联储宣布维持利率不变,但宣布将于10月开始缩表,并且预计今年还将加息一次。决议出炉之后,金融市场波动剧烈:美元先抑后扬,短线上涨逾100点,非美货币与现货黄金则急跌。

一个时代就此结束!

2007年4月,美国第二大次级房贷公司——新世纪金融公司的破产。一轮席卷全球、自上世纪20年代末以来最严重的金融危机就此起步。为了应对危局,全球政策制定者们从货币政策、财政政策、产业政策方面付出了巨大代价,才将全球经济从崩溃的边缘拉回旧有轨道上。

在这轮危机当中,诞生了许多新名词。其中,作为全球最核心的央行,美联储的“发明”最为大家所熟知——量化宽松(QE)、扭转操作(Operation Twist)。量化宽松,几乎等同于央行直接开着直升飞机撒钱(美联储总计撒了4.5万亿美元的钱);而扭转操作,则等同于央行强行将10年期存款的利率压低,使之与1年期存款尽量接近。

曾经,美联储被视为央行独立性的典范(不受或少受到来自政府权力干扰),但量化宽松将这一维持了100多年来的声誉打破。

不过,金融危机巨大的破坏性,也让美国的房地产市场、居民债务出清,美国经济得以快速复苏。有鉴于此,北京时间今日凌晨,美联储作出重大决定:从10月13日开始,将开启缩表(缩减资产负债表规模)。缩表意味着美联储将从市场抽出流动性,其中2017年计划抽走300亿美元,而2018年全年为4200亿美元!

直升机撒钱的时代宣告结束!疲弱的美元应声大涨,截至发稿其涨幅高达0.63%!


历史性时刻!美联储决定10月开启缩表

相比加息,缩表可谓一个不折不扣的“大杀器”,对于市场的影响力更加显著。由于美联储缩减资产负债表规模的努力是前所未有的,分析师们在试图预测市场对美联储可能的声明的反应时,可能会显得比较混乱,市场波动性因此可能会相当高。

美联储今日发表声明表示,10月,委员会将开启在2017年6月委员会的政策正常化原则和计划附录中提到的正常化资产负债表项目。(委员会将维持美联储将持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的现有滚动投资政策。若经济发展总体符合预期,委员会预计,相对较早(relatively soon)开始执行资产负债表正常化的项目。2017年6月附录的委员会政策正常化原则及计划描述了这一项目。)

2017年6月份声明显示,将继续实施资产再投资政策直至利率正常化进程处于正轨。预计今年开启缩表;缩表起步上限为每月100亿美元;预计将每月削减国债再投资60亿美元,抵押支持债券(MBS)每月削减40亿美元;缩表规模将每季度扩大,直至国债削减规模达到300亿美元,抵押支持债券(MBS)达到200亿美元。如果经济状况发生改变,将停止资产负债表正常化进程,并动用所有选项内的工具。但声明并未确定资产负债表的具体长期规模。

同时。本次声明还提到了飓风Harvey、Irma和Maria重创了许多社区,带来很大的困难。风暴相关的干扰和重建将会影响近期的经济活动,但是过去的经验显示,风暴不太可能在中期实质性的改变国家经济的进程。因此,委员会持续预计,随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张;同时劳动力市场环境将进一步有所加强。风暴后更高的汽油价格和其他物品价格可能暂时提振通胀;除了这个影响, 衡量未来12个月通胀率的指标料将近期一定程度上仍低于2%,但在中期内稳定在委员会目标2%左右。经济前景面临的近期风险表现得大致均衡。但委员会正密切关注通胀发展。

基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,委员会决定,将联邦基金利率的目标区间维持在1%到1.25%(提升联邦基金利率的目标区间至1%到1.25%)。货币政策的立场仍然宽松,从而支持劳动力市场环境进一步有所加强,以及通胀持续回归2%。

值得注意的是,在美联储此次宣布缩表后,仍有两大问题尚未得到解答:

一是美联储并未表示希望资产负债表的规模是多大,因此此次缩表并没有一个明确的目标;

二是美联储现任主席耶伦在明年二月就将结束其四年的任期,目前特朗普还没有宣布是否计划提名耶伦继续连任。

这次决议得到FOMC全票通过。

美联储展露“鹰喉” 美元“一飞冲天 

黄金大跌20美元

决议公布之后,美元先抑后扬。决议公布之初,美联储短线扩大跌势至91.58,随后很快逆转跌势,攀升至四个交易日的最高水准92.70,短线上扬逾110点。

▲美元指数5分钟走势图

华尔街日报点评称,FOMC声明公布之后美元抹平此前近0.5%的跌幅转为上涨,日内涨幅一度扩大至近1%;此次美联储点阵图显示委员们预期美联储今年将再加息一次,此外明年还将加息三次,这超出部分人的预期,其原本预计通胀低迷会令美联储下调利率预期;此外,上周美元空头头寸高达125亿美元,接近2013年高位,大量的空头头寸回补也助长了美元升势。

现货金银短线跳水,现货黄金短线大跌20美元,跌破1300美元/盎司大关,最低触及1295.81美元/盎司。现货白银跌破17美元关口,日内大跌约2%至16.92美元/盎司。

▲现货黄金5分钟走势图

数据显示,COMEX最活跃12月黄金期货合约在北京时间02:00-02:03四分钟内成交量为16083手,交易合约总价值逾20亿美元。

GraniteSha res投资组合经理Jeff Klearman表示,美联储出来说,开始逆转量化宽松政策,每月减少约100亿美元债 券,仍预计12月升息,明年升息三次,这给黄金带来压力。

RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkor表示,美联储的政策声明显示,年底或再次加息以及明年将加息三次均属于鹰派论调。这给金价造成了压力,除非地缘政治上出现超预期的因素。


美联储主席耶伦:通胀支持继续加息

在今晚2:30分的耶伦新闻发布会上,美联储主席耶伦再一次重申渐进式加息步调,称联储对通胀理解有不足,称若通胀持续低于联储目标,将调整货币政策;加息决策会考虑资产价格因素;仍致力于做完这届任期,对下届任期可能性拒绝置评。

在发布会上,耶伦拒绝详细透露美联储是否可能、何时可能恢复债券组合再投资。她重申,重启QE购债的门槛会很高,可能只会在经济遭到重大冲击、经济前景“实质性恶化”才会重启。

在通胀疲软的问题上,耶伦则认为,通货膨胀率已经低于2%的目标一段时间,但压制通胀的因素应该是暂时性的。低通胀不体现整体经济状况,预计通胀率将升高并稳定在2%附近,如果通胀长期不达标,将要调整政策。2017年低通胀并不意味着将会持续下去,无法轻易找出2017年低通胀背后的因素。预期对于判断未来通胀形势很重要。

在被问到对于利率的预期时,耶伦则表示,联邦基金利率依然是首要的货币政策工具,中性利率按照历史标准衡量似乎相当低,经济将支持继续渐进加息。清楚理解对资产价格的影响并非易事,美联储考虑过资产价格的走势。在利率路径上没有任何承诺,FOMC利率预测存在很大的不确定性。


点阵图显示:预计今年还有一次加息

美联储9月政策会议后的新点阵图显示,决策层预计今年将再加息一次,2018年加息三次,2019年加息两次,2020年将加息一次;美联储周三维持基准利率在1%至1.25%之间不变,他们将长期中性利率预期由3%降至2.75%。并表示将从10月开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表

CME“美联储观察”数据显示,FOMC声明后美联储12月加息25个基点至1.25-1.5%区间的概率从50.9%飙升至70.5%。

所以就是未来美联储将“加息”和‘缩表’双管齐下,这对全球市场的影响将是巨大的。


美联储缩表对金融市场有何影响?

下图2、3为我们展示了,美联储历史上一共进行了6次缩表:

而从上面两图中也可以看出,美联储历史上一共进行了6次缩表,而缩表给市场带来的影响并非始终如一的。那么,美联储这一次缩表将会给市场带来什么样的影响呢?

首先,缩表的影响,从上文直观可以看出,美元涨了,非美货币与金银均跌了。

美元涨是因为,缩表将会提升美国收益率与其他主要经济体的利率差,从而引导资金回流美国,提振美元指数,尤其是在当前美元指数表现先对疲软的情形下,料这一体现将会更加明显,届时料将同时对贵金属市场造成一定压制。

其次,缩表最直观的影响是将会推动长端利率的上行,但是就美国国债市场的规模来看,美联储若温和缩表,对庞大的债券市场来说也难以形成较大冲击。

再者,利率的上行,将会增加融资成本,料将对美国企业造成一定影响,但这种影响也是相当有限的,因为美国的实体经济对信贷融资的依赖程度不高。故只要美联储缩表的温和程度符合市场的预期,那么对美国实体经济的冲击也相对有限。

缩表对中国人钱袋子有啥子关系?

具体就中国而言,美联储加息既有利、又有弊,先来看有利的方面:

一是持有的美元外汇、国债资产会升值。美联储加息,美国债券将会升值,这对于中国持有的美国国债,对于中国人持有的美元资产来说,都是好事。因为每年获得的利息变多了,这些美国债券或者美国资产就会持续升值,持有的美国资产更赚钱了,这是最明显的好处。

二是中国的出口会变得更加强劲。由于美元资产升值,那么人民币就会有贬值的压力,这就意味着中国制造的产品从汇率的角度来说,变得更便宜了。消费者都对价格敏感,同样物美价廉的产品,中国的更便宜,就更好卖。

三是可能会使房价下跌。美联储加息会使中国楼市资金外流,市场利率上升。其实,最近多个城市的首套房、二套房利率都有不同程度的上升,从历史上看,当贷款基准利率上升到6%左右,房价往往会下跌。但是在中国一二线城市限贷、限购、限售的大背景下,资金不容易流出,房价到底是否会跟随变化,目前还很难说。

说完了有利的方面,就不得不继续说不利的地方:

一是贷款买房的朋友要小心了。美联储这么一而再、再而三地加息,意味着中国人民银行加息的可能性也在不断增加(虽然目前中国央行无加息压力,但加息的压力会积累,不断增加),对于已经贷款买房的朋友来说,这可不是什么好事。一旦基准利率上调了,大家每个月需要还房贷的金额也会相应上升。

二是买黄金的大妈们要郁闷了。美元走强,以美元计价的黄金、白银等贵金属就会走弱,这对喜欢购买黄金、持有黄金的中国大妈们来说,可不是一件好事。

央视记者曾在9月7日走访过上海市中心城隍庙区域的老凤祥旗舰店,当天,在售卖金条的柜台,有两位上海阿姨正在选购。仅仅十分钟左右,这两位阿姨就迅速选定了一块200克的价值6万元左右的金条。

而老凤祥旗舰店值班经理 介绍,当时那两个阿姨买了一根200克的金条,大概63000多元。昨天有一个顾客,一下子买了三根500克的金条,就是1500克。

三是利空A股。还是跟房价差不多的道理,资金会流出,美联储加息对A股的利空影响是大概率事件。但是,从历史数据上看,A股往往是跟跌不跟涨,历年美联储加息对A股影响也不是十分明显,依然按自身规律运行。

四是对于中国人出国留学、旅游,以及海淘购物会产生影响。美联储加息,美元升值,对于出国留学、旅游,以及海淘购物的人来说,相应的花费人民币的数量会显著增加。为了跟以前同样的目标,但却要支付更多的人民币。


以美国投资移民50万美元的投资额折合成人民币为例,如果按照与年初美元兑人民币1∶6.9526最低点计算,50万美金就需要近348万人民币,而按目前美元兑人民币1∶6.4483的行情,投资者需要投资322万多人民币,前后相差了近26万人民币。


在这接下来短暂的3个月时间,正是投资移民的最佳黄金时期,对于美国移民投资项目来说,还是应该早排队早上车,从而尽早获得收益。


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